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家电、汽车行业2021年将如何承担内浴霸排气扇怎么安装循环促消费重任??

文章来源:  发布时间::2021-10-14

和十三届全国人大四次会议。5日上午,国务院总理作政府工作报告,标志着“十四五”开局。

003010提到,今年预期发展目标是GDP增长6%以上;城镇新增就业1100多万人,调查城镇失业率5.5%左右,居民消费价格上涨3%左右。

在GDP增速定在6%的同时,报告也指出了当前我国面临的困难和挑战,包括我国疫情防控薄弱环节、经济复苏基础薄弱、居民消费受限、投资增长后劲不足等。

回看2020年GDP的“成绩单”,受疫情影响,在投资、出口、消费三驾马车中,消费成为唯一的负增长项目:

全年中国货物贸易进出口总值32.16万亿元,同比增长1.9%,成为全球唯一实现货物贸易正增长的主要经济体。其中,出口17.93万亿元,增长4%;进口14.23万亿元,下降0.7%;贸易顺差3.7万亿元,增长27.4%;

但消费方面,社会消费品零售总额39.12亿元,同比下降3.9%。截至12月,社会消费品零售总额同比增长4.6%,连续5个月保持增长,呈现稳步上升趋势。

前面有GDP增长目标,但目前面临居民经济复苏基础仍不扎实、居民消费受限的困境。《工作报告》给出的解决方案是“双循环”:对内贯穿生产、分配、流通、消费各个环节,形成国民经济良性循环;另一方面,依托国内经济循环体系,对全球要素资源形成强大引力场,促进国内国际双循环。

无论如何,要形成没有“消费”这个重要环节的双循环。对此,工作报告中的药是在增加居民收入的基础上,加快电商、快递进农村,扩大县乡消费,稳步增加汽车、家电大宗消费,取消对二手车交易的不合理限制,增加停车场、充电桩、换电站等设施,加快建设动力电池回收利用体系,改善消费环境,让居民有能力、有意愿消费。如何安装浴霸排气扇?

综上所述,破局的关键在于下沉市场中的消费;第二,增加家用电器和汽车的大宗消费。从新增充电桩、换电站等设施来看,报告中提到的“汽车”更多是指新能源汽车。如何安装浴霸排气扇?

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2021年,国内经济失败的关键在于消费,消费的关键突破在于家电和汽车。

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“十四五”开局之年,家电汽车(含新能源汽车基础设施建设)将成为国家重点发展方向。

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如上所述,2020年国内消费品零售总额普遍不尽如人意。2019年社会消费零售总额为40.8万亿元,2020年减少39.2亿元。如何安装浴霸排气扇?

《工作报告》(以下简称《公报》)显示,去年全国居民人均消费支出21210元,比上年下降1.6%,扣除价格因素实际下降4.0%。其中,城镇居民人均消费支出27007元,下降3.8%,扣除价格因素实际下降6.0%。农村居民人均消费支出13713元,增长2.9%,扣除价格因素实际下降0.1%。

去年规模以上商品零售中,食品饮料等“刚性消费”均录得增长(粮油食品零售增长9.9%,饮料增长14.0%,烟酒增长5.4%,化妆品增长9.5%,日用品增长7.5%),其他消费基本全线下降。其中

空调产销两端双线下滑。根据行业在线,单位数量同比下降6.1%。一季度前三个月,全行业空调销量分别下降30.9%、41.5%和26.7%。也正是在这个时候,总经理董明珠被迫谋生,回到老行当线上卖货,从而缓解了格力的资金链压力。

逐月来看,20世纪上半叶,一季度需求推迟至二季度释放,上半年空调产销同比增速继续攀升,夏季达到峰值。8月下半月以来,空调销售进入淡季,销售增速回落至10%左右。

疫情期间,行业寻求降价和促进去库存,上半年平均零售价格下降。3月以来,空调线下零售开始复苏,零售价格持续上涨(叠加原材料成本上涨等因素)。当年12月,行业空调平均零售价格为3820元/台,同比增长10.9%。其中,格力空调均价为4030元/台,同比增长10.8%;美的空调价格3710元/台,同比上涨18.7%。

洗冰行业类似空调。一季度需求推迟至二季度发布,4月冰箱销量转正(疫情隔离导致生鲜仓储需求增加),6月左右洗衣机销量增长转正。在价格方面,得益于。

冰洗产品结构升级,2020年产品价格均有上升。据中怡康数据显示,2020年冰箱和洗衣机零售价分别为5105 元/台和3486元/台,较年初上升12.9%及10.6%。


  “高景气度”的小家电线上线下销售表现迥异(小家电单价较低,消费者可能不愿意到线下实体店比较产品异同)。其中,豆浆机、破壁机、空气净化器等受惠于疫情的产品在去年上半年的线上销量均大幅跃升。

  此消彼长,小家电去年线下销售普遍出现负增长。整体而言,2020年的小家电销售仍维持高景气度。

  方面,尽管2020年其销售总额同比下滑,但这一年却同时是新能源汽车销售放量大增的一年。

  新能源汽车销售量从2019年7月补贴退坡开始大幅下滑。浴霸排气扇怎么安装但进入2020年之后,随着特斯拉国产M3的量产,及本土造车品牌小鹏P7、蔚来、理想等新能源电动车交付放量,补贴退坡的新能源电动车迎来史上最好的2020。据中汽协统计,2020年全年新能源电动车产销达到136.6万辆和136.7万辆,同比增长7.5%和10.9%,远超外界预期。

  2021年,《政府报告》里提到的中国家电业和新能源电动车,将肩负更重的促消费、双循环、拉动GDP的任务。

  在疫情得到妥善控制之后,国家今年的重点将会放在增加居民收入、促进消费,从而构筑经济的内循环上。去年居民囊中羞涩,因而普遍不愿在非刚性消费品方面消费的情况将不复存在。

  房地产竣工加快。据券商统计,2020年住宅竣工面积为6.6 亿万平方米, 同比减少 3.1%。但到了第四季三个月,竣工面积分别同比增长8.5%、6.1%和 2.3%。上半年受疫情影响竣工延后,到第四季竣工增速已恢复稳定增长。

  一般而言,房屋从开工到竣工的周期为2-3年。倒推追溯 2017-2018 年为行业的开工热潮期,对应竣工面积有望在今年维持稳健增长。另外,在房企融资收紧情况下,不排除部分房企会加快竣工节奏,从而加快资金周转。浴霸排气扇怎么安装

  竣工面积的增加,为下游的持续回暖构成最基本的利好。去年上半年的低基数。由上部分的回顾可知,去年上半年由于疫情影响,空调、冰洗等大家电(与小家电相反,消费者一般会习惯到线下实体店比较不同品牌产品优劣)遭遇了一轮较长时间的销售负增长期。对比往年的低基数,大家电在今年上半年的销售有望获得较大幅度同比好转。

  小家电逻辑与此相反,上半年公司对比去年同期(疫情利好),可能业绩上会普遍承压。但鉴于行业处于高速发展期,全年而言相关公司业绩继续增长仍有较高的确定性。

  价格方面,空调行业目前已度过去年初的去库存周期,且受益于当前原材料价格上升,空调、冰洗等产品都有涨价动力。

  行业马太效应。无论是从空调行业还是冰洗行业来看,2020年行业遇冷,能活下来的都是资金充裕的头部玩家,在小品牌出清之后,龙头市占率反而上升。2021年随着消费需求恢复,消费者在选择消费品牌时仍会更青睐于龙头品牌。

  去年空调行业格力、美的两极更加固化,市占率均有所提升。新的一年,两者在内循环中受益程度或更大。而冰洗行业的头部玩家则有海尔、美的、容声、小天鹅等。

  国家政策鼓励。既然3月5日的《政府报告》已经提到,要稳定增加家电、汽车消费,年内各级政府可能会推行不同的鼓励消费政策引导家电及汽车消费。在居民可支配收入今年如预期提升之后,在政策指引下,家电、汽车消费量上升确定性较高。

  新能源电动车行业则去年开始已进入景气周期,没有与白电行业一样的见底回升逻辑,美股市场相关新能源汽车整车品牌目前估值较高,目前有较大幅度回调的趋势。

  但在行业配套的充电桩、换电站等基础设施方面,目前其仍在高速发展中。充电桩产业链对应标的可关注在设备制造、充电运营、方案解决全产业链布局的充电桩龙头企业特锐德(300001-CN)、国网系设备商许继电气(000400-CN)及国电南瑞(600406-CN)等。

  换电领域领域则有的换电设备部分供货商山东威达(002026-CN)、换电项目的另一个合作伙伴科大智能(300222-CN)及英飞特(300582-CN)等。

  国务院的《工作报告》指引下,预期将会打开去年销售不力的白电探底回升及小家电、新能源汽车(配套设备)行业持续高景气度的局面。

  经历去年的行业寒冬后,行业从前的大白马,如格力自身已因应消费趋势的改变对自身销售渠道做出改革,在去年的低基数下和今年国家政策引导下,公司业绩较大可能会出现好转。

  但值得留意的是,公司业绩转好/持续增长未必与对应股价表现存在必然正相关。在甄选投资标的时,读者还应参考公司产品销售统计等指标,判断今年的家电社会零售消费是否回升,而新能源汽车的配套设备又是否在快速发展。对于部分估值已较高的标的,还需留意其估值回调风险。

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